全资收购搜狗 腾讯葫芦里到底卖的什么药？

在中国互联网的巨头里面，阿里巴巴和腾讯都各自有一个“喜好”被外界熟知：阿里巴巴喜欢收购，腾讯喜欢投资联营。但是这样的喜好，也有例外。日前，搜狗表示收到来自腾讯的有意收购公司的初步非约束性要约。交易一旦完成，搜狗将成为腾讯的全资子公司，搜狗也将从纽约证券交易所退市。

把搜狗“全收购”这样的“一反常态”的举措，在近年来腾讯的对外战略中可谓非常少见，而腾讯此举意欲何为?这次收购对行业又会带来什么样的影响呢?

腾讯出手“鹅吞狗”

在7月27日晚，搜狗发布公告透露，搜狗董事会收到一份来自腾讯的初步非约束性提案，腾讯希望以9美元每股的价格，收购搜狗剩余股份。如交易完成，搜狗将成为腾讯的全资子公司，并从纽交所退市。这份公告的背后意味着，如果收购交易成功，腾讯将由搜狗的单一最大股东变成100%控股股东，实现“鹅吞狗”。

腾讯出手对行业内的企业进行投资，也许并不是什么新鲜事，但是这次对搜狗的出手之所以引起了热议，是因为搜狗本来就是腾讯的“自家人”。资料显示，成立于2004年的搜狗原是搜狐旗下子公司，主营搜狐的搜索业务，后推出搜狗输入法、搜狗浏览器等产品。2010年搜狗从搜狐分拆，成立了独立公司，并在2013年引入腾讯4.48亿美元投资，而这笔投资也被看做是腾讯多年对外投资的一次经典操作：腾讯将旗下的搜搜业务和其他相关资产并入搜狗，成为搜狗第二大股东，持股比例36.5%，通过将自身发展并不突出的业务的整合，腾讯在取得搜狗的股权的同时，也获得了搜索领域的一个头部合作伙伴，而这样的投资策略也符合腾讯的一贯风格。

即使腾讯拥有最大的股权，但是根据腾讯此前的投资策略，对于搜狗还是秉承投资但不控制的方式。根据搜狗4月披露的股权信息显示，搜狐持股33.8%，占有44.1%的投票权。腾讯持股39.2%，拥有52.3%的投票权。按照搜狐、腾讯和搜狗三方此前的约定，腾讯将一部分投票权委托给搜狐，搜狐有权任命搜狗大多数董事会成员，从而搜狐成为搜狗的控制股东。按照搜狗目前的流通股情况以及腾讯的持股情况来计算，此次腾讯收购搜狗的代价要超过20亿美元(约合人民币近150亿元)。

但是随着腾讯对搜狗提出全面的收购要约后，也意味着腾讯将打破此前的投资惯例，完全“买下”搜狗。值得注意的是，对于来自腾讯的收购，搜狗方面也迅速作出了回应。搜狗方面回应南方日报采访时就表示，感谢腾讯公司对搜狗公司价值以及技术能力、产品创新能力的认可。搜狗公司会聘请独立委员会对要约进行讨论和研究，以最大限度保证股东的利益。而搜狗CEO王小川也在朋友圈表示，感谢腾讯对搜狗价值以及技术能力、产品创新能力的认可，接下来会对相关事宜进行认真的讨论和衡量，让搜狗能够持续为用户创造更大的价值。

百亿收购“有玄机”

据搜狗的财报显示，目前搜狗公司的三大业务板块为搜索、输入法和AI，而在这三大细分市场中，搜狗在输入法领域已经成为了行业第一，而AI则还在整体行业积累当中，目前只有搜索板块市场还在你争我夺的阶段。据第三方数据显示，搜狗搜索目前在搜索行业中排名第二，仅次于百度，“搜索引擎作为用户的入口级应用，将长期值钱。各巨头继续发力搜索将成必然。”对于此次收购，艾媒咨询CEO张毅向记者表示，搜狗的价值在搜索领域格外突出。

值得留意的是，虽然搜索市场处于百度一家独大，搜狗、360、神马等紧随其后的格局，但是并不代表新来者没有机会，“新巨头”字节跳动此前就推出了头条搜索，对于搜索市场带来了直接的冲击，不仅让百度大受冲击备受压力，同时也让行业内其他的竞争者看到了进一步增强实力的紧迫性。

除了来自外部的市场变化需求，腾讯这次耗费百亿打破常态的收购，在外界看来内部的业务需求也是主要的原因之一。

据南方日报记者了解到，在2020微信公开课上，微信开放平台副总经理杜嘉辉就提到，小程序将重点发力搜索。而在去年12月，微信就将微信搜索正式升级为“微信搜一搜”，除了拥有正式的名称之外，用户输入关键词，可以获得包括公众号、小程序、游戏、百科以及医疗咨询等二十多种信息服务内容。而微信和搜狗的合作，则是“早有前科”。

在搜狗上市前，招股书中就指出：“2017年10月，腾讯开始在一些用户中进行测试，把搜狗搜索整合到微信中，从而可以让微信用户搜索到微信之外的内容。在测试和优化这一功能之后，搜狗和腾讯将会共同讨论它的商业化安排。”在外界看来，虽然不能做微信内的默认搜索引擎，但搜狗却能直接搜索微信公众号的内容，这也是微信公众号内容对第三方开放的极少渠道之一，也突显了腾讯对搜狗的看重。

但是不可忽视的是，由于微信和搜狗的合作仅基于协议层面的合作，而搜狗被允许抓取微信生态中内容的条款则早在2019年2月份已经到期，这对于搜狗而言，则一直是悬而未决的问题，而如今腾讯的全资收购，则为这个问题找到了答案。